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PMI回升,铜价低位有支撑

   来源:迈科期货 日期:2019-12-02
      上周五A股继续小跌,特朗普签署涉港法案突显美对华遏制态度的强化,而中国表示将报复,令市场担忧情绪加重。不过周末公布的中国11月官方制造业PMI指数升至50.2,较上月提0.9个百分点,其中生产指数和新订单指数较上月大幅上升,非制造业PMI指数为54.4,比上月提高1.6个百分点,建筑业商务活动指数59.6,较上月回落0.8仍处于较高景气区间,新订单指数51.3,较上月上升1.9个百分点重返扩张区间。制造业指数回升一方面因为今年10月因假期及环保原因造成北方生产受到一定干扰,11月有赶工效应,另外出口回升体现了年底海外季节性需求增长,而非制造业订单强劲,建筑业保持高景气度,也体现消费和房地产仍保持较强的韧性。由于之前公布的欧美11月PMI也呈现连续两月回升且回升势头有加快,可能是经济弱企稳,连续改善的信号,估计有助于稳定国内经济信心。不过美通过涉港法案,令12月双方达成贸易协议又蒙上阴影,限制资本市场的风险意愿,加上临近年末,企业回笼资金的压力为主,股市及商品走势可能仍整体受到压制。

      基金属小幅下跌,伦铜跌至5880美元,周五公布的上海交易所库存大减1.4万吨,加上保税库存减少,合计减少2万吨。连续两周进口亏损较大,造成报关减少是主因。11月三大交易所库存较上月末减少7万吨,国内下游消费环比10月有回升,废铜进口持续收紧,电铜进口减少,库存持续下降。12月北方正式进入冬季,而且春节较早,下游可能在1月初将开始放假,12月下旬将以去库存为主,消费淡季效应加强,而废铜进口可能进一步收紧,国内库存可能还会小幅回落,但1月以后可能库存会明显增加。因此低库存对铜价暂时有所支撑,但并不支持价格有明显上涨,维持窄幅震荡判断,47500-48000近期压力,接近短空。今日47200-47000。

股市:A股下跌,PMI反弹,经济有弱企稳支撑
原油:大跌,美原油产量再创历史新高,上方有压力,但OPEC延长减产,下方有支撑
美元:持平,美经济数据强,美元中期稳健,偏强震荡格局维持
铜:47400-47200,低库存暂时支撑,窄幅震荡
铝:13850-13750,去库存较快支撑现货,远月压力下移,13900上方压力,低位震荡格局保持
锌:18000-17800,锌库存继续减少,18000区域暂时支撑,等待反弹后重新抛空
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