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5月13日金属早评  宏观预期承压,金属偏弱震荡

   来源:迈科期货 日期:2019-05-13
      周五美方宣布对中国2000亿美元商品关税由10%上调至25%,中方表示将采取必要的反制措施。中美双方官员都表示了谨慎乐观,但美方称将于周一宣布另外3200亿美元商品加征关税的清单,周末美方还通过法案修正对台关系。美方态度强硬,在经济、政治领域组合施压,其对华遏制的政治目的昭然若揭。周五金融市场的表现乐观,市场普遍认为斗则两伤,继续谈判平息争端是双方最佳策略。不过笔者认为本轮谈判结束了,双方可能需要几个月时间来观察加税的效果,修正心态,才可能重新接受新的谈判条件,在这期间,担忧情绪仍将占主导。此外周末中东重要港口发生爆炸,美伊冲突加剧,近期关注欧洲在这场由美国挑起的全球冲突中如何站队。

      周五沪铜库存减少,加上伦敦库存的下降,总库存减少近4万吨,降幅加快。虽然5月国内炼厂继续减少,减产效应积累,但上周末进口窗口打开,保税库存可能很快流入补充,国内现货升水难以维持坚挺。加上目前为止下游需求保持平淡,现货矛盾并不突出。宏观面本周将陆续公布4月主要经济数据,不过受税改影响,4月数据可能有较大的失真,市场情绪仍主要受中美贸易前景的预期影响,由于短时间内应该不会有达成新的妥协的可能,估计金融市场会修正前期过分乐观心态。在现货平淡宏观偏空情况下,铜价可能仍需要压在低位继续消化库存,近期48000-47000窄幅震荡。沪铝强劲反弹,因库存保持较快降速,消费旺盛现货升水支撑现货市场。由于年初以来新投产和复产量不大,新增产能暂时瓶颈,铝库存有望持续下降,铝价维持偏强格局,但铝同样面临下半年供应增加预期,加上宏观利空压抑,估计进一步上涨亦乏力,维持窄幅震荡区间。

股市:A股反弹,中美贸易前景压制,偏弱震荡
原油:持平,关注中东地缘形势发展,偏强震荡
美元;小跌,各种冲突加剧,中东局势激化担忧,美元略承压
铜:47800-47500,中美贸易前景压制,偏弱震荡
铝:14200-14100,库存下降较快支撑现货,但宏观情绪偏弱,偏强震荡
锌:20900-20700,库存小幅下降,宏观情绪仍占主导,偏弱震荡
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