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10月12日金属早评  铜价持稳,现货支撑体现

   来源:迈科期货 日期:2018-10-12
       周四美股继续大跌2%,而受到国内悲观情绪拖累的A股跌幅超过5%,在市场不断创出新低之际,提振信心是关键。马上面临9月主要经济数据出台,估计仍偏空,由于增基建、宽信用效果仍未体现,加上关税提高的影响体现,预期四季度宏观经济增速将加速下滑。相对来说美股不那么令人担忧,其就业市场充分,经济仍为全球最为稳健的,国债收益率升至高位引发股市技术性调整,其基础仍稳固。经过两日大跌股指回到去年水准,美元和国债收益率亦受回落,股市已体现了加息的影响,可能转入震荡期,对商品的拖累也减弱。

       有色金属昨日受A股拖累普遍大跌,夜盘重新回升,伦铜收于6270美元,早盘低开于6240。伦铜最近一周持仓连续回升虽然仍处于偏低水平,但或体现伦敦周乐观情绪吸引资金重新入场。尽管自6月以来国内金融市场情绪受到贸易战打击非常悲观,但事实上宏观数据仅仅是小幅放缓,而铜库存消化加快,而且去库存从国内漫延到海外,目前可跟踪的库存已创年内新低,计算中国精铜表观需求超10%,另外伦敦周上对明年长单铜的需求亦积极,科达尔科明年发往欧洲的长单升水敲定较今年提高10%。因此来自现货的支撑和乐观预期对铜价支撑不变。昨日沪铜和伦铜都重回升水,市场情绪稳定,金融市场的影响淡化。笔者认为在全面升水结构、库存持续下降以及旺季仍有预期的情况下,铜价反弹过程未结束。但另一方面,沪铜持仓过低,9月消费回升不明显,难以推动大涨,而宏观压力可能越来越大,因此反弹高度有限。当前铜价仍接近支撑,少量多头坚持。今日50500-50200。

股市:A股大跌,弱势
原油:大跌,美伊石油禁运前仍维持强势
美元:下跌,强势基础不变
铜:50500-50200,急跌现货转升水,近期现货紧张的支撑不变,少量多头坚持
铝:14300-14200,海德鲁可能很快重启关闭产能打击海外氧化铝价,国内采暖季限产弱于预期亦打击国内氧化铝价,但当前铝厂仍处严重亏损,14000的成本支撑强,维持区间走势,逢低持多,滚动操作策略
锌:22100-21900,现货全面大幅贴水,本月的挤仓可能结束,但11月持仓大仍存挤仓动力,可能短线震荡略有回落,近月多头宜换手
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