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8月16日金属早评 宏观担忧加剧,金属承压

   来源:迈科期货 日期:2019-08-16
      周四,随着美方宣布对中国输美3000亿商品中近40%的商品将于9月1日起加征关税,其余部分推迟到12月15日,以及再将中国四家企业例入禁运实体清单,中方表示将实施报复,国内担忧情绪继续升级。如此反复,市场基本已形成共识,即美对华遏制战略正持续推进,贸易互害将长期持续,中期方向都将在此指导下展开。对国内而言,企业利润下滑,基建受债务约束难以发力,房地产独力支撑,加上贸易战导致出口下滑和企业投资受阻,经济下行压力持续加重。国际上亦是如此,欧洲经济显著放缓,德国二季度GDP回到负值区,昨日欧洲央行官员暗示将在9月实施大力度的刺激措施,美元兑欧元继续大涨。而美国长期国债收益率持续下滑创新低,十年期国债收益率已跌至1.5%以下,衰退担忧加剧。

      受宏观担忧情绪压制,工业品普遍走弱,伦铜昨日库存大增近3万吨,铜价跌到5750美元,沪铜小幅回落,同时持仓减少,说明下游逢低少买,冲高离场的心态。现货对9月小幅贴水,废铜惜售,跟跌幅度收窄。自7月以来,国内现货重回升水,虽然消费疲弱但库存增加并不明显,目前三家交易和保税库存合计较年初基本持平,较去年同期则减少了30多万吨,而且废铜紧张已超过两个月,废铜和粗铜的加工费持续亏损,8月以来进口盈利重现,暗示中国将重启进口,市场结构给出支撑较强的信号,经验来看,这种情况下如果没有重大的宏观利空,铜价往往逐步筑底。但目前经济前景利空,9月1日加税预期压制,而需求疲弱,对旺季的预期不强,也限制做多意愿。估计铜价窄幅震荡,继续向下寻找支撑。短线观望,等待现货矛盾进一步发展给出更明显的信号。镍价近期受消息影响大起大落,昨日夜盘沪镍再度大举增仓创新高。目前印尼禁矿政策不明,各方表态矛盾含混,说明相关利益方仍在激烈博弈。从资金角度看,沪镍持仓保持高位,上涨动能仍强,在消息未被证伪之前,仍有能力维持价格在高位反复震荡,短线不确定性高,建议保持观望不要参与短线博弈。

股市:美股持平,中级调整形态
原油:持平,宏观担忧压制,但接近强成本支撑区且沙特或有减产挺价可能,背靠支撑反复震荡
美元:大涨,欧洲暗示将实施大力度宽松政策,中美对抗加剧,避险需求升温,美元整体偏强震荡格局
铜:46500-46300,废铜惜售,现货支撑增强,弱势震荡但向下空间不大
铝:14250-14150,铝厂生产受损炒作,9月旺季继续去库存预期,近期围绕14200波动等待库存验证,14000支撑较强,接近仍可短买
锌:18700-18500,库存开始回升但总量仍太低,持仓大减暗示多空参与意愿都不足,震荡偏弱,19000近期压力,反弹抛空不追空
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