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铜价窄幅震荡,废铜支撑因素体现

   来源:迈科期货 日期:2019-11-07
      周三美股在连续创出新高之后开始转谨慎,等待中美谈判新的信号。欧元区10月综合PMI终值为50.6,初值为50.2,因服务业PMI大涨。A股同样在面临3000点关头之际保持谨慎,MLF利率微降5个基点,宏观分析师普遍认为这体现了中央维持经济稳定的姿态,但今年社融增速高,体现企业资金真实成本的票据贴现率目前回到了2016年的低位,宽货币的实际效果有限,加上CPI上升压力较大,所谓进入降息周期言过其实。商品市场同样转谨慎,受美元连续反弹影响,伦敦基金属多数回落,伦铜收于5880美元,库存连续大降,目前回到25万吨下方,现货贴水收窄到16美元。沪铜则因近两周进口亏损较大,报关货减少,现货升水连续走高。不过昨日价格稍涨,下游接货需求又转弱。环保部下发四季度第二批废铜进口批文仅有1万来吨,据SMM统计四季度的两批批文量仅有四季度的不到20%,四季废铜进口大幅减量基本得到确认。按SMM的预计,四季度进口废铜金属量可能环比减少超过15万吨,与精铜产量增加和淡季消费下降相抵消,年末库存可能一直保持当前的极低水平,而明年废铜进口政策仍不明朗,无论如何春节以后可用库存偏低,对铜价具有明确的支撑。伦敦也明显有大贸易商运作库存,其在供应偏紧的情况下通过控制库存挺价,也有利于淡季价格维持稳定。综合来看,铜价在淡季需求下降,年末中小企业回款压力较大的情况下缺乏上行空间,但低库存也限制了回调幅度,造成价格上下两难,缺乏波动空间,维持区间窄幅震荡走势。操作上接近48000压力区少量短空。今日47400-47200。

股市:A股持平,贸易谈判向好预期支持,窄幅震荡格局
原油:下跌,消费减弱疑虑体现逐步给出反弹上限
美元:持平,美国经济数据最为稳健,美元偏稳格局不变
铜:47400-47200,淡季消费减弱但废铜大幅减量,价格窄幅震荡,48000上方压力区
铝:13950-13850,伦铝转升水,关注持续性,沪铝去库存已转弱,但四季度新增供应压力并不大,窄幅震荡,14000上方近期压力
锌:18800-18600,伦锌技术位受压回落,但极端低库存仍存挤仓支撑,沪锌需求转弱,但比价限制回落幅度,短空急跌换手,19000上方压力区
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