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5月14日金属早评  中国宣布对美加征关税,金属继续弱势

   来源:迈科期货 日期:2019-05-14
      周一中美股市继续下跌,继美方宣布将再对中国输美3200亿美元商品加征关税后,中方宣布了对美600亿商品加征关税。官媒严阵以待,发起舆论动员战,高层应该是认识到中美贸易对抗的长期性和严重性。美对华加税商品中机械、电气设备等对美出口依赖度较高,加税落地可能造成相关出口继续萎缩,而计划对另外3200亿商品征税又可能造成这部分商品抢出口,总体来说对金属需求略有影响,而中国对美加征的关税以农副为主,对金属进口基本无影响。笔者认为双方5月磋商未果可能需要至少几个月时间来观察加税效果,才能调整策略,进行新的磋商。一方面贸易争端对双方都不利,另一方面特朗普需要获得阶段性成果以支持其竞选,目前经济界普遍认为会很快重启谈判,但目前形势也说明美方可能有更多政治方面的考量,双方妥协的难度大,市场需要修正之前过度乐观的预期。短期内金融市场还将承受谈判失败互加关税带来的压力。
此外昨日沙特在霍尔木兹海峡附近两油船遇袭,不过伊朗很快否认与此有关,国际油价一度大涨后转跌,在美伊严重对峙期间仍有擦枪走火的担忧,油市高度紧张。

      受中美互加关税影响伦敦基金属继续全面下跌,伦锌库存继续增加,带动锌价大跌。而伦锌现货升水仍高于100美元,仍对交仓有利,隐性库存回流对价格的压力维持,加上预期下半年炼厂产量将持续回升,使锌继续成为宏观空头的做空首选。伦铜昨日跌到6000美元一线,沪铜受汇率影响小跌至47500。昨日废铜对电铜价差收窄到3700元,精铜对废铜的替代效应增强,加上价格下跌后下游采购略有增加,库存上周以来降速加快,不过进口窗口短暂打开,很可能后续进口逐步增加,国内现货升水无法持稳,还需要在低价继续消化库存。中期来看,下半年精矿紧张,小炼厂在低加工费情况下生产或许会受一定影响,且六类废铜进口转为限制级,很可能会减量,未来供应紧张将持续,但需求平淡,目前现货矛盾并不明显,中美贸易由谈判成功关税解除大幅转变为全面加税,宏观利空情绪主导,近期继续承压。沪铜偏弱震荡。周一铝价逆市上涨,因周末信发赤泥泄漏事件发酵,市场开始炒作信发一个260万吨的氧化铝厂面临检查可能全面停工的预期,如果全面停工山西可能涉及氧化铝产能近300万吨,影响较大,氧化铝面临阶段性上涨可能性。另外铝锭库存保持快速下降势头,说明需求旺盛而今年以来新产能和复产的速度偏慢,供应回升不足,当期缺口较大,市场对炒作题材更加积极。短线关注山西赤泥事件进展,铝近期仍偏多。

股市:A股大跌,中美贸易前景压制,继续弱势
原油:冲高回落,关注中东局势进展,偏强震荡
美元:小涨,避险需求支撑,偏强震荡
铜:47600-47300,现货矛盾暂不明显,宏观情绪主导,近期暂时48000-47000偏弱震荡
铝:14250-14150,库存保持快速下降,山西赤泥泄漏炒作升温,偏强震荡
锌:20700-20500,库存不断增加,宏观空头施压,偏弱震荡
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