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5月15日金属早评  担忧情绪维持,铜价偏弱震荡

   来源:迈科期货 日期:2019-05-15
      周二国内股市继续小跌,而美股反弹,因美方表示双方同意继续接触,另外美总统再发推要求联储降息,美股市场信心重回,不过相信问题这么快就解决显然过于乐观。国内估计继续反映经贸前景的悲观预期而承压,短线关注中国4月主要经济数据给经济反弹前景带来指引。中东方面伊朗支持的也门反对派对沙特输油管进行袭击,最近三天连续发生小规模袭击事件,而美国步步紧逼,仍警惕擦枪走火的风险。油价高位加上人民币汇率贬值,国内货币手段受限,市场应该要把困难考虑得更足一些。

      基金属昨日小幅反弹,沪铝引领涨势,因山西赤泥泄漏事件发酵,目前调查组正在山西调查,信发交口肥美一个260万吨产能的氧化铝厂已停两条生产线,剩余两条线已停止投料,如全部停产,加上另外还有两家厂停产,停产规模超300万吨。本周氧化铝大涨,周二报价涨到310元,近期可能集中炒作氧化铝涨价,而电解库存保持较快的下降速度,说明当期供需存在较大缺口,铝价自身有上涨推动力,不过宏观空头情绪可能对铝多头有所抑制,近期铝价保持震荡上行格局。伦铜价维持在6030,已回到前期低位,沪铜现货升水回升,持仓小幅增加。4月以来铜旺季预期逐步转为失望,这是导致铜价下跌的主要原因。目前炼厂检修造成的减产效应积累,加上铜价下跌废铜全面被套,废铜商惜售,精铜对废铜的替代明显增加,消费虽然平淡但仍保持小幅环比回升,因此最近国内铜库存消化的速度加快。不过进口窗口短暂打开,保税库存仍高,可很快补充国内,并且当前持仓虽然小幅增加但绝对量仍处极低水平,暗示消费端缺乏强有力的增长,现货暂时矛盾不突出。从中期来看,目前针对三季度的精矿采购招标加工费报价已低至50美元,说明精矿紧张超预期,加上下半年六类废铜进口改为限制类,废铜供应可能减少,行业上游挺价心理会越来越强,基本面并不支持铜价大幅下跌。宏观上,市场由预期达志协议中美双方互减税突变为互增税,且美方仍保持极限施压策略,很难指望短时间内解决问题,还需要进一步释放利空情绪,市场修正还没有结束。铜短期受宏观情绪影响偏弱震荡,中期则视中美经贸前景的发展而定。今日47800-47500。

股市:A股小跌,宏观空头情绪持续释放,偏弱
原油:小涨,关注中东博弈进展,偏强震荡
美元;上涨,多重避险需求,偏强震荡
铜:47800-47500,库存降速加快,现货升水扩大,略有支撑,整体受宏观情绪影响仍维持低位震荡
铝:14400-14300,炒作山西氧化铝停产,氧化铝价急涨,铝价短线强势
锌:20900-20700,高升水,价格达到技术支撑区,略有反弹空间
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