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【SHMET分析】2000亿美元清单来袭!中美“第二轮风暴”引发大宗齐跌

日期:2018-07-11
       中美贸易纷争的第一轮500亿美元商品关税刚刚于7月6日正式落地,今天美方公布第二轮2000亿美元关税清单的消息骤然而至,市场在开盘后立刻掀起了一波腥风血雨,满眼望去皆是 “翠绿之色”。
       根据美国贸易代表办公室(USTR)于华盛顿时间7月10日发表的声明,特朗普政府发布了一份针对中国2000亿美元商品加增关税的计划,目标产品清单涉及服装、电视零件和冰箱,加征的关税约为10%。这扩大了卷入两国贸易争端的商品的类型。一位特朗普政府高级官员举行电话会并表示,新一轮关税措施将征询公众意见,并在8月20日至23日举行听证会。特朗普政府将在8月30日公共评论期结束后采取进一步决定。
       简而言之,在中方第一局没有认怂、进行同等力度反击后,美方决定按照此前的计划再度开启战端。
       在500亿美元商品关税实施前,特朗普就曾多次表态称一旦中方对第一轮关税反击,将会开启更大力度的加征关税措施,前后两个被提及的额度分别是2000亿美元和5000亿美元,本次清单的总额和预期加征关税的力度和当时特朗普的言论一致。
       消息传来后,中国金融四十人论坛高级研究员管涛认为,美国特朗普政府拟对约2000亿美元中国产品加10%的关税的消息,短期内或许会给金融市场带来一定的负面情绪,但长期看来中国金融市场发展的基本面没有发生变化,无需高估其带来的影响。清华大学金融与发展研究中心主任马骏表示,这个征询意见的过程将持续两个月左右时间,8月30日完成流程。此后,美方才可能采取行动。最后是否征税、对哪些产品征收,在未来两个月的时间内还有各种不确定性。
       商务部在午间对此事作出回应,发言人表示,中方对美方的行为感到震惊,为了维护国家核心利益和人民根本利益,中国政府将一如既往,不得不作出必要反制。与此同时,我们呼吁国际社会共同努力,共同维护自由贸易规则和多边贸易体制,共同反对贸易霸凌主义。与此同时,我们将立即就美方的单边主义行为向世界贸易组织追加起诉。
       笔者认为,考虑到美国会在11月6日举行中期选举,那么即使未来两个月内存在不确定性,可能也仅在于清单的产品范围和具体的落实时间上,整个大的方针恐怕难有改变。8月底完成意见流程,再通过一个多月的磋商和准备时间,10月份前开始加税、11月进出口数据出成绩,对于特朗普来说这是一个非常优秀的竞选策略,能够为他的中期选举形成不错的舆论攻势和政绩效应。而且就算不为了中期选举考虑,从6月中旬开始,美方一直在不断威胁和试探中方底线,双方并没有缓和或者回归谈判桌的迹象,这2000亿美元属于既定方针自然会得到执行。
       从另一个角度来说,这一次的2000亿美元的贸易纠纷,才是中美双方真正的交手开始。中美2017年的贸易总额分别是1539亿美元(美国出口中国)和4298亿美元(中国出口美国),所以在不打算进行让步的情况下,第一轮的500亿美元商品关税,中方可以直接进行同等反制,但这样的策略无法被复制到2000亿美元关税清单中。之前的中方可以选择“不开第一枪”,跟着美国的动作来行动,而现在不得不作出自己的决定。如果只是把所有1539亿美元商品列入加税清单,那么是一种比较弱势的表态;如果选择提高关税税率,那么算是一个中性的表态;如果选择采取一些其他的主动行动,那么市场可能将会面临更加动荡的局势。
       到现在为止,中方除了商务部的一个回应外,还没有什么具体的行动。今天央行公告称,目前银行体系流动性总量处于较高水平,可吸收央行逆回购到期等因素的影响,7月11日不开展公开市场操作。这已经是连续第五个交易日暂停公开市场操作,当日有400亿元逆回购到期,净回笼400亿元。同时6月的外储数据为31121亿美元,较5月末略有上升,也给后面的决策提供了更多的余地。
       不过,今天的市场就没那么淡定了。今天在岸人民币兑美元开盘报6.669,较昨夜收盘跌超300点,离岸人民币曾达到6.69,随后跌幅收窄。股市也是在中美贸易纠纷加剧的预期下全线飘绿,上证指数今日报收2777.77,跌幅为-1.76%,A股上涨的股票只有139家。而有色金属方面,沪锌今天最为“受伤”,在早上开盘后5分钟不到即宣告跌停,此后虽然曾有小幅反弹,但在午后再度跌停。剩下的几个品种也有不小跌幅,体现了市场在特朗普如期采取进一步关税措施后,对于将来的国际贸易环境存在明显悲观情绪,预期未来有色金属的需求将被抑制。
       不过,美方的本次声明只是一场大戏的开端,“靴子”离落地还有一点距离,真要判断未来中美双方乃至全球的经济体会在这场贸易纷争中遭受怎样的损失,还得等待中方的反击措施出炉。近几日市场可能处于一种情绪宣泄的状态,价格出现过度反应,并且从长期考虑,如果中美贸易关系没有明显缓和,那么有色或将伴随着全球贸易一起逐渐步入寒冬。
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