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宏观情绪偏好支撑金属反弹

   来源:迈科期货 日期:2019-11-05
      周一美股再创新高,金融市场多有利好消息,一是上周五公布的10月制造业PMI指数低位反弹和新增就业人口大幅高于预期,中美两国都表示达成阶段性协议的预期,周一商务部长罗斯表示对欧盟、日本、韩国汽车征税很可能再度推迟,另外昨天公布的欧元区和德国10月制造业PMI指数终值分别较初值高0.3个百分点,也呈现低位反弹局面。整体来说好于预期的宏观面加上美联储的连续降息,金融市场风险情绪回升。

      基金属也跟随普遍反弹,伦铝第二天大涨,现货转为小幅升水,说明现货略有紧张。市场普遍认为海外氧化铝复产及新投产将导致过剩维持,不过新西兰铝厂可能被关闭说明铝价已跌至高成本铝厂的成本下方。国内本周氧化铝略有回落,但山西河南氧化铝厂仍因亏损而减产,加上采暖季氧化铝生产受到一定影响,价格可能维持稳定,西南少量新的电解铝厂将逐步投产,但年内实际供应增量有限。不过最近两周电解铝去库存速度开始放缓,铝棒加工费回落,暗示需求开始减弱,年末的压力仍限制铝价上方空间,14000上方近期压力区,铝价维持14000-13600的窄幅震荡。伦铜继续反弹至5880美元,消息面,安托法加斯塔宣布生产已恢复正常,可能智利的混乱对铜矿生产和运输的影响逐步结束 。国内月初下游采购有所恢复,现货回到升水,进口亏损收窄。国内库存开始回升,但预期11月以后废铜进口大幅减少可能开始体现,抵消精铜产量增加和淡季消费回落,年末库存可能一直保持较低水平,从而限制价格回落的空间。铜价涨跌空间都不大,短期看47500上方压力区,随着市场转向年末预期,去库存对价格略有压力,可能有所回落,维持区间震荡,逢高少量短空思路。今日47300-47000。
股市:美股持续创新高,强势
原油:小涨,减产预期加强支撑反弹
美元:小涨,宏观担忧减弱,避险需求下降,但美国经济持稳,下方为强支撑区
铜:47300-47000,现货供需两淡,逐步转向淡季预期,短线跟随宏观情绪波动,47500上方区间上沿压力区
铝:13950-13900,伦铝现货转升水,关注持续性,沪铝去库存放缓,年末预期限制上方空间,14000上方压力区
锌:19100-19000,伦锌极端低库存有挤仓支撑,沪锌受比价支撑,但华北消费已开始转弱,限制上方空间,逢高少量抛空
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