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5月10日金属早谰  关注贸易磋商进展,金属承压

日期:2019-05-10
周四美方宣布在10日起对华2000亿商品加征惩罚性关税,中方亦宣布将对等回应,特朗普号称正在安排将另外3000亿商品片税拟定清单。市场静待今日双方谈判的结果。美股大跌后收回部分跌幅,金融市场的普遍预期是即使周五加税,不久也将重启谈判,因为长期高关税对双方都是重大损失。不过笔者认为如果确定加税,可能还需要几个月时间,双方观察情况修正心态,才能重启谈判,因此金融市场还可能在较长时间内承压。中国发布4月金融数据较3月全面放缓,其中4月新增人民币贷款1万亿,前值1.69万亿,4月新增社融1.36万亿,前值2.86万亿,4月末M2同比增长8.5%,前值8.6%,M1同比增长2.9%,前值4.6%。4月末社融存量同比增长10.4%。由于一季度突击放款,4月回落在意料之中,但累计社融存量增幅较大,说明流动性整体维持宽松的格局未变。企业债券等直接融资增加,非标收窄,但企业中长期贷款增长放缓且占比很小,反映企业投资需求仍然偏弱。4月以来金融市场已经在交易流动性边际收紧了,因此数据本身对当前市场影响已大部分消化,近期主要受经贸磋商前景预期主导,一旦加税实施,对国内压力还将保持较长时间。


金属普遍承压继续下跌,伦铜盘中最低6050美元,收盘6150,伦敦库存持续减少,注销仓单同步下降,沪铜进口窗口接近打开,但恐慌气氛下现货需求较弱,升水小幅下降。保税库存较高,如进口增加,国内现货升水将承压,现货支撑暂时不强。废铜对电铜价差收窄到3900元,目前废铜全面被套,废铜商在无法顺价补货的情况下惜售,精铜对电铜的替代消费将增加,有利于库存加速消化。另外昨日SMM公布了其对4月金属产量的统计,因炼厂检修影响精铜产量较上月下降5.8%,其预计5月产量影响更多,减产效应积累对铜价的支撑也会增强。总体来说供需方面紧平衡,短期支撑在增加但市场主导因素在中美关系。笔者认为普遍的预期是双方终归会协商解决争端,所以即使本次加税不可避免,金融市场的反应也应该不会象去年那么激烈,但阶段性压力仍在。短线操作等待情况明朗。今日48000-47600。

股市:A股下跌,紧张情况加剧,偏弱
原油:小涨,关注中东地缘冲突进展,偏强震荡
美元;小跌,避险需求强,偏强震荡
铜:48000-47600,关注今日中美协商进展,等待情况明朗
铝:14050-14000,库存下降较快,现货支撑较强,短线随宏观情绪波动
锌:21200-21000,库存连续增加锌价承压,但到达技术强支撑区,主动下跌意愿减弱,短线随宏观情绪波动

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