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4月15日金属早评  经济数据超预期,铜价上涨

   来源:迈科期货 日期:2019-04-15
      周五中国公布经济数据远超预期,其中3月出口增长14.2%,进口下降7.6%,一季度合计出口增长6.7%,进口增长0.3%,贸易顺差扩大75.2%,3月新增人民币贷款1.69万亿,前值8800亿,社会融资2.86万亿,前值7000亿,M2同比增长8.6%,前值8%。数据显示我国外贸形态稳定,流动性大幅增加,特别是债券发行增长,说明流动性已进入实体经济,稳增长的措施确实到位,相信流动性增长会体现在实体经济增长回升上来。当然,管理层反复强调稳杠杆,今年发债和投资项目发放提前也有一定影响,从中期来看流动性的持续超额投放是不可期的。短期看,数据超预期,经济反弹和逻辑得到验证,股市及商品市场的多头信心增强。

      中国经济数据公布刺激工业品普遍上涨,伦铜周五升至6500一线,沪铜小幅回升,持仓减少,说明多头逢高减仓,仍然缺乏追高意愿,暗示下游仍在消化前期库存,新订单表现仍未强劲。上周某大型贸易商资金困难的消息流传市场,预期4月进口减少,加上炼厂检修较为集中,SMM估计电解铜产量环比下降,而需求环比持续回升,虽然工厂多数消化前期屯货,国内库存仍小减,预期将持续消化库存,铜价继续得到支撑。上周智利铜会上游对中长期供应短缺预期较强,普遍认为今年精矿供应增长微弱,可能存在小幅缺口,但对全球经济放缓的担忧以及中国需求放缓的担忧也压制乐观情绪,整体来说偏多情绪保持。铜价中期波动受宏观预期影响明显,3月经济数据验证经济反弹预期,也继续支持铜价反弹逻辑。建议低位多头耐心持有,49000接近短多。今日49800-49400。

股市:欧美股市上涨,中国经济数据强,股市偏强震荡
原油:上涨,关注OPEC+减产政策是否有变,近期供应干扰强,油价窄幅震荡
美元:下跌,美经济稳健,偏强震荡格局
铜:49800-49400,经济数据刺激乐观情绪,国内消库存低位支撑体现,前期多头耐心持有
铝:13900-13800,旺季库存减少,新产能暂时有瓶颈,近期现货价格维持稳定,远期有新产能投产预期的压力,窄幅震荡
锌:22600-22400,旺季消库,现货支撑稳定,短期产能瓶颈,现货偏强,近月震荡向上,短多持有
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