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6月11日金属早评 中国需求不振,铜偏弱震荡

   来源:迈科期货 日期:2019-06-11
      受美联储很快降息预期刺激,美股持续大幅反弹,美墨达成协议,美暂停对墨加收关税也带动美股人气。从历史上看美联储一旦因经济放缓而加息,初期幅度比较大,因此对美股的刺激或还会延续。但对商品的利多影响不明显,因通常市场关注经济放缓对需求的利空作用。美总统在推特上称G20会议可能与中国领导人会谈,如果中国不让步将对3000亿商品加税,说明美还是延续之前的极限施压套路。而近期中方官媒密集做长时间抗战准备的动员,并逐步实施一些反制措施,或暗示在美方不让步的情况下,指望中方单方面大幅妥协可能性不大。中美关系前景难言好转,将持续对金融市场施压,临近6月底,市场紧张情绪可能还会加剧。数据方面,昨日中国公布的5月进出口数据偏弱,其中出口增速略有回升但仍保持低位,进口增速则出现明显下行,出口提升或有一定抢出口因素,而进口减少反映内需不振。如美对2000亿商品征税实施,对进出口的影响将进一步体现。本周国内将逐步公布5月主要经济数据,估计将继续走弱,对国内人气偏空。

      美降息预期对基金属影响不明显,因通常降息之初在经济确定转弱之际,市场关注需求走弱的影响。伦铜昨日小幅反弹至5870美元,因铜价跌至10个月低点后有反弹要求。需求方面并无利好,昨日公布的5月铜及铜材进口36万吨,环比下滑11%,前5个月进口总量同比减少9.4%,此外SMM公布了其对5月产量的统计,铜产量63.35万吨,环比下降10%,前5月累计产量354.7万吨,同比下降1.57%。SMM预计6月以后国内炼厂检修减少,产量预期回升至70万吨。从以上数据看出国内需求疲弱,如果下半年进出口进一步受限,加上国内投资放缓,需求可能进一步走弱,供应方面虽然也有精矿紧张,粗铜及废铜供应减少,精铜产量可能受影响增长放缓等因素,但在库存未明显消化之前可能还难以形成真正的支撑。短线看,交割前沪铜现货保持高升水,短线略有反弹要求,关注47000上方压力,反弹短空。今日46800-46500。

股市:A股小涨,偏空预期保持,震荡走弱
原油;下跌,急跌至半年低点,关注主要产油国政策博弈,近期支撑强
美元:小涨,美墨利好短线刺激,加息预期影响,低位震荡
铜:46800-46500,长期低位,交割前升水高,短线略有反弹,中期弱势不变
铝:14000-13900,库存下降速度减慢,但6月氧化铝减产造成的紧张可能加剧,低位有支撑,维持14000区域的横向震荡
锌:20300-20100,伦敦库存再增压制反弹高度,交割前大幅升水对远期略有支撑,中期弱势不变,反弹仍可短空
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