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8月15日金属早评 中欧数据弱于预期,衰退担忧打击全球风险资产

   来源:迈科期货 日期:2019-08-15
      周三中国公布7月主要经济数据全面不及预期,其中固定资产投资增长5.7%,较前月回落0.1个百分点,其中工业投资增长3.8%,较前月提高0.5个百分点,基建投资增长3.8%,较前月回落0.3个百分点,房地产投资增速较前月回落0.3个百分点,不过前期的高开工面积推动施工面积增长0.2个百分点至9%,竣工面积下降11.3%,降幅收窄1.4个百分点。另外社会消费品零售总额和工业增加值的增幅都大幅下滑。整体来说全面放缓势头明显,特别是寄予厚望的基建增长乏力,说明受债务及财政约束有心无力,再加上加税后出口压力进一步增大,支撑经济增长的动力仍只有房地产投资。欧洲二季度GDP环比增长0.2%,6月工业生产较前月下降1.6%,同比下滑2.6%,另外德国二季GD环比下降0.1%,过去一年中两个季度出现下滑。数据显示全球经济持续下滑的压力持续加大。昨日全球核心国债收益率全面大跌创出多年新低,美国2年和10年期国债收益率倒挂,这被认为是经济在未来一年后衰退的标志,导致主要股市大跌,美股的中期调整趋势明显。总之经济下行带来恐慌笼罩全球金融市场,前日美推迟加税带来的反弹如昙花一现。另外美推迟加税的细节公布,将有1%剔除加税,59%推迟加税,另有40%仍将于9月1日加税,此外美还宣布将中国核能及下属四家公司列入实体清单,这说明美持续推进其遏制中国政策,中美贸易对抗升级,根本无望缓和。

      全球风险资产恐慌性下跌,基金属全面回吐昨日涨幅。铜市回吐前夜全部涨幅,沪铜在46800上方中短期均线压力体现。近日铜价反弹,下游低位略有采购,但即期消费仍弱,缺乏追高意愿,加上宏观压力沉重,短线回落继续向下寻找支撑的可能性大。消息面,环保部昨日又公布一批废铜进口许可证,据SMM统计目前总的许可证较去年实际进口量小增,意味着三季度废铜进口量得到保证,不过四季度的情况仍不知,另外笔者认为仅以今年进口量来判断废铜供应充足是不对的,因会事实上底层工厂普遍反映废铜高价难购,铜杆厂大量停产减产。笔者仍然强调当前市场结构显示支撑越来越强,废铜和粗铜加工费亏损,废铜紧张的情况已超过两个月,精铜替代消费,当前交易所库存加保税库存与年初持平,现货也维持升水近一个月,进口窗口重新打开,而时间逐步转向旺季,虽然对汽车、机电、消费品及出口的需求可能持续下滑,但7月以来电网相关投资开始加速,另外施工面积高增长,房地产相关需求仍有望持稳,另外空调帮在9月重新进入旺季,主要用铜领域仍保持稳定,环比回升的可能性较大。因此排除重大宏观风险事件的话,铜自身的支撑逐步增加,近期下跌空间不大。另外昨日沪铝仍保持稳定,山东铝厂生产设备受水灾影响,据了解可能有100万吨产能暂时无法恢复生产,在当期供需基本平衡,正在转向旺季消库的情况下,对铝价可能有较强的支撑,具体到技术上可能维持在14200附近的震荡拒绝深幅回调,等待后期旺季库存来验证,整体旺季价格易涨难跌格局下,略有回落仍可短买。

股市:全球股市大跌,中美贸易对抗升级和全球经济衰退担忧加剧
原油:大跌,经济衰退担忧加剧压制油价,但50美元下方为成本支撑区
美元:大涨,经济衰退担忧加剧,避险需求升温,整体偏强震荡格局
铜:46600-46300,宏观利空压制,但市场结构显示支撑逐步增强,震荡回落寻底
铝:14250-14150,旺季预期加上生产受损,暂时持稳,整体温和震荡上行格局,回调短买
锌:18700-18500,库存开始增加,产量增加将逐步体现,宏观利空吸引对锌的抛空,19000近期压力,接近继续抛空
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