大商道

11月9日金属早评 进口大减,铜消费年末走弱

   来源:迈科期货 日期:2018-11-09
       周四美联储公布11月例会纪要,维持对经济前景的看法,对明年加息的预期不变,12月预期将加息,基本符合预期。短期国债收益率升至10年新高,美元大涨,体现加息影响。欧洲方面,欧盟调低明年GDP增长预期,并暗示意大利经济放缓,2020年或难达到预算控制目标,此外英国接近达成脱欧协议的预期增强,近期欧元波动或主导美指走势。中国方面,习主席与基辛格会面,这是双方真正接触的第一步,或令贸易战缓解的预期有所增强。另外海关公布的10月进出口数据同比大涨,以美元计10月出口增长15.6%,进口增长21.4%,这包含去年同期环保政策严格造成基数过低,今年因贸易战及美对伊石油禁运预期而抢进口等多种因素,预期未来进出口增速将明显回落。近期国内宏观面关注10月主要经济数据,预期经济下滑加速的信号会更强。

       受昨日有色金属进出口数据偏弱影响盘中普遍下滑,但夜盘价格反弹,伦铜一度失守6100美元,最终收于6150美元,较前日持平。10月海关公布铜及铜材进口量42万吨,较9月环比减少了10万吨,进口大降应该早在市场预料中,前10月累计进口铜及铜材440万吨,仍较去年同期多了65万吨,不改进口需求强劲的基本格局。但10月以来远低于历史同期值的持仓量暗示四季度下游消费需求疲弱,目前进口亏损仍接近千元,预期进口还将下降,中国需求难持续,对铜价的支撑不再。另外昨天SMM发布其统计的10月有色金属产量,精铜产量72万吨,环比微增,主因工厂检修较多,目前加工费高位,年末企业有动力保持高产能利用率,预期11月产量环比继续增加。现货方面,受近期进口严重亏损影响,贸易商挺升水意愿较强,昨日现货升水继续小幅扩大,临近交割,估计进一步扩大空间受限,成交因高升水受限,下游缺乏追涨意愿。短线铜市聚焦亚洲铜会以验证明年中国需求,可能给出中期方向指引。笔者认为年末及明年一季度需求下滑基本确定,而且中国宏观经济下行加速的趋势也较确定,铜市中期偏弱,5万上方压力明显,保持空头思路,耐心持仓。今日49600-49300。

股市:A股小跌,弱反弹过程中
原油:下跌,美国10月产量大增,油市继续承压
美元:大涨,加息及美国经济的稳定性支撑美元强势格局
铜:49600-49300,贸易商挺升水但需求弱势,不支持价格有力反弹,背靠5万的空头坚持
铝:14000-13900,淡季需求下跌的预期较强,但铝厂严重亏损,减产厂家增加,成本区的偏弱震荡
锌:21000-20800,库存偏低,品牌锌高升水,交割前略有挤仓动力,远月反弹逐步抛空不追空
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